Yirmi yılı aşkın deneyime sahip tecrübeli bir analist olarak sayısız finansal yeniliğin yükselişine ve düşüşüne tanık oldum. BlackRock’un iShares Bitcoin Trust (IBIT) seçeneklerinin piyasaya sürülmesi beni hem hayrete düşürdü hem de temkinli bir şekilde iyimser bıraktı. İlk günkü ticaret hacmi nefes kesiciydi, ancak katı ticaret limitleri uzun vadeli potansiyelini potansiyel olarak engelleyebilir.
BlackRock’un iShares Bitcoin Trust (IBIT) opsiyonlarının ilk çıkışı, ilk gününde 2 milyar dolarlık devasa bir işlem hacmiyle olağanüstüydü; bu rakam sadece beklentileri aşmakla kalmıyor, aynı zamanda yeni bir rekor da kırıyor. Ancak şimdilik kutlamaları ertelememiz gerekiyor. Bazı sıkı ticaret kısıtlamaları, uzun vadeli büyüme potansiyelini potansiyel olarak sınırlayabilir. Peki IBIT yalnızca kısa ömürlü bir sansasyon mu yoksa Bitcoin ETF’lerindeki bir sonraki büyük atılımın habercisi mi? Bitwise, Bitcoin Spot ETF seçeneklerini tanıtan ikinci şirket olacak.
IBIT Büyük Lansmanı
Boyutu hakkında bir fikir vermek gerekirse, IBIT ETF, 2021 yılında piyasaya sürülen ve ilk gününde 363 milyon doları yöneten ProShares Bitcoin Strateji ETF’nin (BITO) ilk gün performansını önemli bir farkla geride bıraktı. Aslında, IBIT kendi başına bile şaşırtıcı derecede ticaret faaliyeti gördü ve onu SPY ve QQQ gibi ağır sikletlerin arasına yerleştirdi.
Ama sorun şu ki. IBIT seçenekleri 25.000 sözleşme limitiyle gelir. Daha geleneksel ETF’lerle karşılaştırıldığında bu çok fazla değil. Bitwise’dan Jeff Park geri durmadı; IBIT’in alım satım riskinin, tedavüldeki hisselerinin sadece %0,5’i olduğunu belirtti. Çoğu ETF %7 civarında seyrediyor. Temel olarak IBIT, bir eli arkadan bağlı olarak oynamaya çalışıyor. Bitwise’dan Jeff Park, bir X gönderisinde BITB seçeneklerinin bugün birkaç saat içinde yayına gireceğini paylaştı. BİTB ile ilgili açıklamaları ve izahnameyi de paylaştı.
IBIT Big Boys’a ayak uydurabilecek mi?
IBIT Bitcoin spot ETF seçenekleri dikkat çekse de zorlu rakiplerle karşı karşıyalar. Örneğin, SPDR Gold Trust (GLD) eş zamanlı olarak 5 milyar dolarlık bir opsiyon işlem günü kaydetti; bu, IBIT hacminin iki katından fazladır. Bu sadece piyasa rekabetiyle ilgili değil; düzenlemeler de IBIT üzerinde baskı yaratıyor. SEC ve CFTC, Bitcoin bağlantılı seçeneklere katı kısıtlamalar uygularken, vadeli işlem piyasaları daha fazla esnekliğe sahip. Eleştirmenler, düzenlemedeki bu tutarsızlığın dengesiz bir oyun alanı yarattığını ve potansiyel olarak seçenekler yerine vadeli işlemlere fayda sağladığını öne sürüyor.
Mevcut duruma rağmen hala bir umut var. Bloomberg’den Eric Balchunas, IBIT’in lansmanını olağanüstü olarak nitelendirdi ve kısıtlamalar kaldırıldığında bunun piyasada önemli değişikliklere yol açabileceğini düşünüyor.
BITB Neler Sunuyor?
Bitwise Yatırım Ortaklığı’nın izahnamesinde belirtildiği gibi Bitwise Bitcoin ETF, Bitcoin’e yatırım yapmanın pratik ve güvenli bir yolunu sunar. İlk altı ay boyunca 1 milyar dolara kadar olan varlıklar için yönetim ücreti alınmayacak. Bu ETF, yüksek güvenlikli soğuk depolama için Coinbase Custody’yi kullanıyor ve günlük değerini CME CF Bitcoin Referans Oranı – New York Variant’ı (BRRNY) kullanarak hesaplıyor. Bunu yaparak türevlerin önüne geçiyor, karşı taraf risklerini en aza indiriyor ve Bitcoin’e yatırım sürecini kolaylaştırıyor.
Bu arada Bitcoin Yanıyor
Buradaki asıl noktayı gözden kaçırmadan: Bitcoin’in kendisi. 94.000 dolarlık yeni bir zirveyi aştı. Dahası, opsiyon piyasası gelişiyor; açık pozisyonlar yaklaşık 40 milyar dolara ulaşıyor ve vadeli işlemlerde 60 milyar dolara yaklaşıyor.
ABD’de Bitcoin Borsa Yatırım Fonlarına (ETF’ler) önemli bir yatırım artışı yaşandı ve geçen ay 816,4 milyon dolarlık şaşırtıcı bir girişle toplam fonlar 28,5 milyar dolara yükseldi. Bu, şu anda kripto para piyasasına giren önemli bir fon akışını gösteriyor.
Sırada Ne Var?
IBIT’in çığır açan başlangıcı, Bitcoin’e bağlı seçeneklere önemli bir ilgi olduğunu gösteriyor. Ancak bu kısıtlayıcı konum sınırları şimdilik ilerlemesine engel oluyor. Düzenlemeler daha az katı hale gelirse, IBIT’in SPY veya GLD boyutuna kadar genişleme potansiyeli vardır. Şimdilik bir tutma modelindeyiz ve IBIT’in zirvede yer alıp almayacağını veya Bitwise’ın onu gölgede bırakıp bırakmayacağını görmek için bekliyoruz. Gelecekte daha fazla Bitcoin Spot ETF Seçeneğinin tanıtılıp tanıtılmayacağı sorusunun cevabı var.
2024-11-20 16:23