Grayscale'in Spot Ether ETF'si Günlük 110 Milyon Dolarlık Çıkış Potansiyeliyle Karşı Karşıya: Kaiko

Finans alanında geçmişi olan ve kripto para piyasalarını analiz etme deneyimine sahip bir araştırmacı olarak Grayscale’in yaklaşmakta olan Ethereum ETF’sinden potansiyel çıkışların ilgi çekici bir gelişme olduğunu düşünüyorum. Kaiko’nun sağladığı verilere göre Ethereum Trust’ın (ETHE) Bitcoin Trust’ın (GBTC) ilk ayında yaşadığına benzer çıkışlar yaşayacağını varsayarsak, günlük ortalama 110 milyon dolarlık çıkış görebiliriz.

Kaiko tarafından hazırlanan bir rapora göre, Grayscale’in beklenen Ether ETF’si, şirketin Bitcoin Trust’ı tarafından oluşturulan emsali temel alarak, ilk ayında yaklaşık 110 milyon dolarlık günlük itfa yaşayabilir.

Bir analist olarak bunu şu şekilde yeniden ifade edebilirim: SEC’in geçtiğimiz hafta Ether destekli Spot ETF’leri onaylamasıyla birlikte, bu projeksiyon bu gelişmeyi hesaba katıyor.

Grayscale’in ETH ETF Çıkışları 110 Milyon Dolara Ulaşabilir

11 Ocak’ta The Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) kapalı uçlu bir fondan borsada işlem gören bir fona (ETF) dönüştü. Kaiko analistlerinin 27 Mayıs tarihli raporlarına göre, tröst yaklaşık 6,5 milyar dolarlık önemli bir geri çekilme gördü; bu, ilk ay içinde yönetim altındaki varlıklarında (AUM) %23’lük bir düşüşe işaret ediyor.

Yönetim altındaki varlıklar (AUM) değeri 11 milyar dolar olan Grayscale Ethereum Trust (ETHE), GBTC’dekine benzer günlük itfalar yaşayabilir ve potansiyel olarak yaklaşık 110 milyon dolarlık ortalama çekilme oranına yol açabilir. Bu miktar, Coinbase’deki ortalama günlük Ethereum işlem hacminin yaklaşık %30’unu temsil ediyor.

Bir analist olarak, son üç ayda Grayscale Ethereum Trust’ın (ETHE) net varlık değerine (NAV) kıyasla %26’ya varan önemli bir indirimle işlem gördüğünü gözlemledim. Kaiko araştırmacılarına göre bu eğilim, ETHE’nin spot Borsa Yatırım Fonu’na (ETF) dönüşmesiyle değişebilir. Böyle bir senaryoda, piyasa fiyatı ile NAV arasındaki indirim daraldıkça potansiyel çıkışları veya geri ödemeleri öngörmek benim için mantıklı.

Kaiko’nun Endeks Başkanı olarak SEC’in spot Ethereum ETF’lerini onayladığını büyük bir ilgiyle gözlemledim. Bu karar, SEC’in, hissesiz temel varlık olan Ethereum’u bir menkul kıymetten ziyade bir emtia olarak gördüğü anlamına geliyor. Bu sınıflandırma, ABD’deki benzer tokenlerin, özellikle ticaret, saklama ve transfer prosedürleri açısından düzenlenmesi açısından önemli olumlu sonuçlar taşıyor.

SEC’in Ethereum ETF’yi Onayı

Geçtiğimiz hafta birçok ihraççı, staking’i hariç tutarak SEC kayıtlarını ayarladı ve bu da SEC onayı olasılığını daha somut hale getirdi. Bloomberg’in 20 Mayıs’taki raporuna göre, bu eylem olasılığı yalnızca %25’ten çok daha umut verici bir oran olan %75’e çıkardı. Bir analist olarak bu gelişmeleri yakından takip ettim ve başvurulardaki bu değişimin SEC onayı şansını önemli ölçüde artırdığını doğrulayabilirim.

Geçen ay, Ethereum’a (ETH) yönelik bir ETF’nin onaylanmasına ilişkin iyimserlik, düzenleyici durumuyla ilgili şüphelerin giderek yaygınlaşmasıyla kademeli olarak azaldı.

Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) 23 Mayıs’ta spot Ethereum ETF’leri için onay verdiğinden beri, ETHE hala spot ETF olarak işlem görmeye başlamamış olsa da Grayscale’in Ether Trust (ETHE) indirimi azaldı.

1 Mayıs’tan itibaren ETHE’nin işlem fiyatı net varlık değerini %25’ten fazla aştı. Ancak bu fark ay boyunca giderek daraldı ve YCharts’ın belirttiği gibi 24 Mayıs itibarıyla fiyat ile net varlık değeri arasında yalnızca %1,28’lik bir farka ulaştı.

Ocak ayının sonunda Kaiko analistleri, GBTC’de çıkışlar yaşanırken diğer Bitcoin ETF’lerinde girişler görüldüğünü ve bu durumun durumu etkili bir şekilde dengelediğini belirtti. Analizleri, Ethereum ETF’lerinin yakın vadede potansiyel olarak düşük performansının, ETH onayının önemini azaltmadığını, bunun da Ethereum’a yönelik piyasa duyarlılığını önemli ölçüde değiştirebileceğini öne sürdü.

2024-05-28 13:16