Bitcoin Madencilerinin Geliri Yıllık En Düşük Seviyelere Düşüyor: Teslim Olacaklar mı?

Deneyimli bir finansal analist olarak Bitcoin madencilik endüstrisini uzun süredir yakından gözlemliyorum. 19 Nisan 2023’teki son yarılanma olayı bu sektörün pazar dinamiklerinde önemli değişiklikleri beraberinde getirdi. CryptoQuant ve Glassnode Academy’den alınan son verilere göre madenci gelirleri 2023’ün başlarından bu yana en düşük noktasına geriledi ve bu da bir sonraki halving döneminde hangi firmaların hayatta kalabileceğine dair endişeleri artırdı.

Bitcoin madenciliği operatörleri şu anda 2023’ün ilk aşamalarına benzer şekilde gelir düşüşleri yaşıyor, bu da en son yarılanma olayının ardından ekonomik açıdan zorlu bir dönem haline geliyor.

Bir kripto yatırımcısı olarak, sürekli olarak Bitcoin’in yaklaşmakta olan halving etkinliğinin olası sonuçları üzerinde kafa yoruyorum. Madencilik firmalarının kar marjlarının daralması, hangi şirketlerin bu aşamada hayatta kalmayı başarabileceği konusunda şüpheler yaratıyor. Dahası, Bitcoin fiyatının bu koşullardan nasıl etkilenebileceğini merak ediyorum.

Madenci Gelirlerinde Sert Düşüş

Zincir içi analiz aracı CryptoQuant tarafından sağlanan bilgilere dayanarak, 19 Nisan ile 20 Nisan arasında gerçekleşen yarılanma olayının hemen ardından Bitcoin’in “Puell Multiple” değerinde önemli bir düşüş fark ettim.

Bitcoin üzerinde çalışan bir finansal analist olarak Puell Multiple’ın, yeni çıkarılan madeni paralara yönelik piyasa talebini üretim oranlarına göre değerlendirmek için değerli bir ölçüm olduğunu gözlemliyorum. Spesifik olarak, yeni BTC ihracının günlük ABD doları değerinin, aynı değerin geçen yıldaki hareketli ortalamasına oranını hesaplar. Yarılanma olayları nedeniyle yeni BTC ihracındaki azalmayla birlikte bu ölçüm, blok başına 6,25 BTC’den blok başına 3,125 BTC’ye düşüş gördü ve bu da Puell Multiple’da bir düşüşe yol açtı.

Glassnode Academy’ye göre, yüksek Puell çarpanı madenciler için karlı madencilik koşulları anlamına geliyor ve bu da onların masrafları karşılamak için daha fazla coin satmasına yol açıyor. Öte yandan, düşük bir Puell çarpanı, daha az karlı madencilik senaryoları anlamına gelir; bu da bazı madencilerin faaliyetlerini kapatmasına neden olur ve böylece madencilik yapmaya devam edenler için karlılık artar ve bu da piyasada daha az coinin satılmasına neden olur.

28 Nisan’a kadar olan madencilik verilerini analiz ettim ve madencilik ödülünün fiyat oranının veya katlarının mütevazı bir 0,73 olduğunu buldum. Bu rakam, ABD doları cinsinden ifade edildiğinde son 365 günün basit hareketli ortalaması olan 1,43’ün oldukça altında. Daha basit bir ifadeyle, kripto para madenciliğinden elde edilen günlük gelir, önceki yıldaki değerine göre idealden daha azdı.

“CryptoQuant CEO’su Ki Young Ju’nun Salı günkü tweet’ine göre şu anda iki olasılık var: 1) ‘kapitülasyon’ olarak adlandırılan teslim olmak veya teslim olmak ve 2) BTC $ fiyatındaki artışı beklemek. Ancak, şu anda teslimiyetin gerçekleştiğine dair net bir gösterge yok.”

CryptoQuant’ın madencilik kontrol panelini kullanarak piyasa eğilimlerini inceleyen bir araştırmacı olarak, Bitcoin’in (BTC) madencilerden tezgah üstü masalara ve borsalara akışının nispeten zayıf kaldığını gözlemledim. Bu, madencilerin şu anda BTC varlıklarını satma eğiliminde olduklarını gösteriyor.

Rünlerin Etkisi

Madencilik gelirlerindeki mevcut düşüşe rağmen madenciler, yarılanmanın gerçekleştiği günde önemli ölçüde daha yüksek kar elde etti ve önceki günlerde görülen yaklaşık 68 milyon dolara kıyasla yaklaşık 106 milyon dolar elde etti.

Kısa vadeli karlardaki önemli artış, öncelikle Ordinals’ın arkasındaki beyin Casey Rordamor tarafından yönetilen, Bitcoin’de token üretmek için yeni bir standart olan Runes’un eşzamanlı olarak tanıtılmasına bağlanabilir.

Rune platformunun kullanıcıları yeni tokenler oluşturmak için acele ediyorlardı ve bu da Bitcoin ağ işlem ücretlerinin 100 doları aşan olağanüstü yüksekliğe çıkmasına neden oluyordu. Bu durum madencilere önemli ölçüde fayda sağladı ve birden fazla blok kazarak 30 BTC’nin üzerinde ücret ödülü elde etmelerini sağladı. Ancak ücretler o zamandan beri normal seviyelere döndü ve bu da madencinin günde yaklaşık 28,5 milyon dolar geliriyle sonuçlandı.

2024-04-30 22:51