Finansal piyasalarda yirmi yılı aşkın deneyime sahip bir analist olarak, sayısız şirketin stratejik kararlarına ve piyasa koşullarına göre yükselip düştüğünü gördüm. MicroStrategy (MSTR) söz konusu olduğunda, şüphesiz yakından ilgilenilmesi gereken ilgi çekici bir hikaye.
Bir kripto yatırımcısı olarak, Bitcoin‘i elinde bulunduran halka açık lider şirket MicroStrategy’nin dikkat çekici yükselişini yakından izliyorum. Yalnızca bu yıl, Bitcoin’in fiyatının 97.000 doların üzerine çıkmasıyla hisse senetleri %94 oranında şaşırtıcı bir artış gösterdi. Bilançolarında şu anda yaklaşık 32 milyar dolar değerinde 331.200 Bitcoin bulunan MicroStrategy, şu anda 15,51 milyar dolarlık etkileyici bir potansiyel kar veya gerçekleşmemiş kazançla övünüyor.
MicroStrategy’nin hisse senedi artışı, kripto para birimlerinin geleneksel finansla artan birleşimine ve yatırımcılar arasında Bitcoin bağlantılı hisselere olan ilginin arttığına işaret ediyor. Apple, Amazon ve Tesla gibi önde gelen teknoloji şirketleriyle karşılaştırıldığında MicroStrategy’nin bu yılki performansı onları sırasıyla %21, %24 ve %6 oranında geride bıraktı.
Bununla birlikte MicroStrategy etkileyici sonuçlar verirken, Bitcoin’e yaptığı yoğun yatırım onu piyasa dalgalanmalarına karşı savunmasız hale getiriyor. Bitcoin’in değerindeki önemli bir düşüş, şirketin değerini ve hisse fiyatlarını hızla etkileyebilir.
Mikro Strateji Aşırı Değerli mi?
MicroStrategy’nin aşırı fiyatlandırıldığını öne süren birçok piyasa görüşüne rağmen Capriole Investments’ın kurucusu Charles Edwards zıt bir bakış açısına sahip.
En son gönderisinde şu anda değerinin düşük olmadığını açıkça belirtti. 106 milyar dolarlık piyasa değeri ve MicroStrategy’nin Bitcoin Net Varlık Değeri’ne (NAV) göre %70’lik bir primle, bunun düşük fiyatlı görünmediğine dikkat çekti. Devam eden boğa piyasası göz önüne alındığında, eğer bu Bitcoin eğilimi bir öncekine benzerse (ve daha şiddetli olsa bile) ve Saylor alım yapmaya devam ederse, MicroStrategy’nin ileride büyük bir büyüme potansiyeline sahip olduğunu vurguladı.
Anahtar Gereksinimi
Bunun gerçekleşmesi için Saylor’ın, NAV (Net Varlık Değeri) primi arttığında Bitcoin alımlarını önemli ölçüde artırması gerekiyor. Son zamanlarda, genellikle 21/21 planı olarak adlandırılan 42 milyar dolarlık bir satın alma stratejisini açıkladılar. Ancak Charles, piyasanın bunu zaten hesaba kattığı için bu stratejinin artık uygulanabilir olmadığına dikkat çekiyor. Bunun yerine, önümüzdeki yıl içinde 50 milyar doların üzerinde değere sahip satın almalar öngörmemizi öneriyor.
Her ne kadar önemli görünse de Charles, Saylor’ın son dokuz gün içinde tek başına etkileyici bir 9,6 milyar dolar toplamayı başardığının altını çizdi. Bitcoin’in yakında 2 trilyon doları aşacağı tahmin ediliyor. Charles’ın da belirttiği gibi, özellikle yatırım kısıtlamaları nedeniyle Bitcoin’e yatırım yapamayan geniş bir tahvil tüccarları topluluğu var.
Saylor’ın Daha Fazla Sermaye Artırması Gerekiyor
ABD tahvil piyasasının yaklaşık 50 trilyon dolara yükseldiğini ve bunun Bitcoin’in boyutunu 25 kattan fazla gölgede bıraktığını belirtmekte fayda var. Şu anda MicroStrategy’nin (MSTR) tahvil yatırımcılarının Bitcoin’e katılmasına olanak tanıyan nadir yatırım araçlarından biri olduğunu vurguladı. MSTR ihraçlarına sürekli aşırı talep göz önüne alındığında, en iyi performansa sahip bu küresel tahvillere yönelik muazzam bir iştah var.
Aslında, Bitcoin’in boğa koşusu sırasında, büyümenin bir kısmını yakalamak için MSTR aracılığıyla yaklaşık 50 milyar dolarlık yatırım yapılacağını öngörmek zor değil. Ek olarak, hisse senedi arzları yoluyla daha fazla sermaye toplama potansiyeli de mevcut.” diye açıkladı Charles.
Saylor’ın daha fazla sermaye toplayarak primi aktif olarak kapatmak için önümüzdeki yıl meşgul olması gerektiğine inanıyor, ancak bunu yapması halinde MSTR özsermayesi için henüz bir potansiyel var. Her iki durumda da, piyasada aşırı hıza çıkmak üzere olan büyük bir Bitcoin alıcısının bulunduğunu belirtti.
2024-11-21 16:08