AB, MEV yasağını düşünürken ABD'yi takip ediyor - Bitcoin madencileri etkilenecek mi?

AB, ‘piyasanın kötüye kullanılmasını’ en aza indirmek için kriptoda MEV’yi kısıtlamayı planlıyor.
Sektör analistleri teklifle ilgili karışık görüşler sunuyor.

Sektörde biraz deneyimi olan bir kripto yatırımcısı olarak, Avrupa Menkul Kıymetler ve Piyasalar Otoritesi’nin (ESMA) kripto işlemlerinde Maksimum Çıkarılabilir Değeri (MEV) kısıtlama planını yakından takip ediyorum. Bu düzenlemenin potansiyel etkisi ciddi olup, piyasa eğilimlerini ve mevzuat gelişmelerini yakından takip eden biri olarak bu konudaki bakış açımı paylaşıyorum.

ESMA, Avrupa Menkul Kıymetler ve Piyasalar Otoritesi’ndeki planlarına göre, kripto para birimi madencilerinin ve doğrulayıcılarının kullanabileceği maksimum kaldıracı sınırlamayı amaçlıyor.

AB’nin Circle’daki üst düzey strateji ve politika yöneticisi Patrick Hansen’e göre AB, Piyasa Oluşturma ve Yürütme (MEV) uygulamalarını yasa dışı bırakmayı planlıyor.

“Avrupa Birliği’nin MiCA kural taslağı, tanımlarına göre MEV’nin bariz bir piyasa istismarı vakası olarak görülmesini öneriyor.”

MEV kısıtlaması, ESMA’nın MiCA (Kripto Varlık Piyasaları Düzenlemesi) kapsamında farklı kuralların uygulanmasına yönelik talimatlarının bir parçasını oluşturur.

AB’nin MEV düzenleme planına etkisi ve tepkileri

Bir kripto yatırımcısı olarak Madenciden Çıkarılabilir Değer (MEV) kavramına henüz aşina olmayabilirsiniz. Daha basit bir ifadeyle MEV, madencilerin ve doğrulayıcıların bloklarındaki işlemleri stratejik olarak yeniden sıralayarak kazanabilecekleri ek karı ifade eder. Daha yüksek ücretlerle gelen işlemlere öncelik vererek piyasadaki verimsizliklerden etkili bir şekilde değer elde ederler.

ESMA’nın planında (sayfa 10), MEV’in ‘yeniden sipariş verme’ yönü ‘piyasanın kötüye kullanılması’ olarak görülüyor.

ESMA’ya göre MiCA, dağıtılmış defter teknolojisinin siparişler, işlemler ve bunların sıralanması gibi belirli özelliklerinin piyasanın potansiyel kötüye kullanımına işaret edebileceğini açıkça belirtiyor. Örneğin, Maksimum Çıkarılabilir Değer (MEV), bir madencinin veya doğrulayıcının, belirli işlemleri ön plana çıkararak adil olmayan kar elde etmek için işlemleri keyfi olarak sıralama yeteneğinden yararlanabileceği iyi bilinen bir olgudur.

Haziran ayı sonuna kadar paydaşlardan taslak standartlara ilişkin geri bildirim alınması gerekiyor. Devamında bu standartların uygulanması halinde brokerlar ve kripto borsaları gibi aracıların, şüpheli işlemleri veya yeniden siparişleri ilgili makamlara bildirme yükümlülüğü olacak.

Hansen, önerilen planın uygulanmasının karmaşıklığını vurguladı ve her MEV örneğinin hesaba katılması gerektiğine dikkat çekti. Ayrıca, MEV işletmecilerine yönelik iddianame ve suçlamalar gibi olası hukuki sonuçlar da doğabilecektir.

“MEV’ye dahil olan aktörler soruşturmaların ve yaptırımların hedefi haline gelebilir.’

Bir kripto yatırımcısı olarak, Amerika Birleşik Devletleri’nin benzer hamlelerinin ardından Avrupa Birliği’nin (AB) de harekete geçtiğini fark ettim. Çok uzun zaman önce, ABD Adalet Bakanlığı iki kardeşi yatırımcıları 25 milyon dolar tutarında dolandırdıkları iddiasıyla suçladı ve suçladı. İşlemleri diğerlerinden önce gerçekleştirmek ve değer farkını cebe indirmek için Ethereum ağında karmaşık bir Madenci Çıkarılabilir Değer (MEV) tekniği kullandıkları bildirildi.

İlk kez MEV bağlantılı bir durum suçlamalarla sonuçlandı. Ancak AB’nin önerdiği planla birlikte daha fazla operatörün sorumlu tutulabileceği görülüyor.

MultiversX’ten Robert Sasu ise ‘MEV’nin hırsızlık olduğunu iddia ederek AB’nin planını destekledi.

“MEV, blockchain ekosisteminde adil olmayan bir fon alımını temsil ediyor. Bu teknolojinin ahlak anlayışının, kişisel çıkar çılgınlığını körüklemek yerine, başlangıçta daha adil ve gelişmiş bir topluma öncülük etmesi öngörülmüştü.”

Ancak kripto analiz platformu Coinalyze, AB’nin teklifini eleştirdi.

Bir kripto yatırımcısı olarak, AB düzenleyicileri arasında, kendi sınırları içinde kripto para birimi sektörünün büyümesini engelleme konusunda güçlü bir kararlılık olduğunu fark ettim. Tüm merkez bankaları arasında Avrupa Merkez Bankası (ECB), kripto para birimlerine karşı olağanüstü bir küçümseme ifade ediyor.

Bir analist olarak bu önerinin şu andaki durumunun taslak standart niteliğinde olduğunu belirtmek isterim. Ancak, eğer kabul edilirse, potansiyel sonuçları, özellikle AB ve ötesinde ikamet eden doğrulayıcılar ve madenciler için önemli olacaktır.

2024-05-28 17:43