Bitcoin dünyanın emeklilik planları açısından “göz ardı edilemeyecek kadar önemli” görünüyor

yazar

Basit bir ifadeyle Bitcoin gibi kripto para birimlerinin değeri dünya çapında birbirine bağlıdır. Örneğin ABD’deki SEC, New York’ta Bitcoin ETF’lerine ilişkin bir karar açıkladığında bu haber, Singapur gibi şehirlerdeki Bitcoin fiyatını anında etkileyecektir.

Japonya’nın büyük Devlet Emeklilik Yatırım Fonu (GPIF), Mart ayında Bitcoin’i de kapsayacak şekilde yatırımlarını çeşitlendirmeyi düşünme niyetini açıkladığında, bu haber yalnızca Doğu Asya’yı etkilemekle kalmadı, aynı zamanda küresel olarak da yankı buldu.

Japonya’nın gelişmiş ve sıkı bir şekilde düzenlenen ekonomisi, işçilerin emeklilik fonlarının, özellikle de dünyanın en büyük kamu emeklilik planı olarak 1,5 trilyon dolarlık etkileyici bir yatırım portföyünü yöneten Devlet Emeklilik Yatırım Fonu’nun (GPIF) tehlikeye girme olasılığını azaltıyor.

Ek olarak, bu gelişme bazı şüpheleri de beraberinde getiriyor: Muhafazakar kurumsal yatırımcılar, Bitcoin’in doğasındaki değişkenlik nedeniyle benimsenme konusunda zorluklarla karşılaşmıyor mu? GPIF’in hamlesi Japonya’nın ötesinde bir trend oluşturacak mı? Eğer öyleyse, etki hemen mi hissedilecek yoksa yavaş yavaş farkedilecek mi?

Peki bu versiyona ne dersiniz?: Yakın zamanda spot piyasada tanıtılan, Ocak ayında büyük ilgi gören ve başarılı görünen Bitcoin ETF’leri, kurumsal yatırımcıların kriptoyu geçerli bir yatırım seçeneği olarak görmesini sıradan hale getirdi mi? Emeklilik fonlarının yakında Bitcoin’i çeşitlendirilmiş portföylerine dahil edebileceği noktaya kadar mı?

Geçen hafta, ortaya çıkan bu modele ilişkin piyasa analistleri tarafından paylaşılan çeşitli perspektifler vardı. Bu gerçekten bir trend mi diye düşündüler?

Bitcoin’in “masada bir yeri” var

Yield App’in Baş Yatırım Sorumlusu Lucas Kiely, CryptoMoon ile yaptığı görüşmede, “GPIF’nin yatırım yapma kararı, küresel çapta en büyük devlet fonları arasında yer alması nedeniyle önemli bir haberi temsil ediyor. Yatırımları piyasa trendlerini etkileme gücüne sahip” dedi.

“CryptoMoon’a konuşan Bitwise Asset Management’ın baş yatırım sorumlusu Matthew Hougan’a göre, GPIF’in açıklaması bu bağlamda hiçbir önem taşımıyor. Fon yalnızca tarım arazileri, ormanlar, altın ve benzeri gibi çeşitli alışılmadık yatırımlar hakkında temel veriler arıyor. Bitcoin.”

Hougan, “Öte yandan GPIF’in açıklaması gerçekten önemli bir şey söylüyor” diye devam etti:

“Bitcoin artık masada altın, tarım arazileri ve diğer alternatif varlıkların yanında bir yere sahip. Beş yıl öncesine bakarsanız, Bitcoin’in ilk kesintiyi değerlendirmeye alma şansı bile yok. Bu büyük bir ilerleme.”

Bir Arizona yasa tasarısı, ABD eyaletindeki iki büyük emeklilik sisteminin Bitcoin ve ilgili Borsa Yatırım Fonları (ETF’ler) gibi dijital para birimlerine yatırım yapmayı düşünmesini öneriyor. Bu tür fırsatları düşünen tek kişi GPIF değil.

Dijital para birimlerini ve blockchain teknolojisini destekleyen bir kuruluş olan Dijital Ticaret Odası şu açıklamayı yaptı: “Bitcoin’in 1 trilyon doları aşan piyasa değeri ve SEC’in birkaç Bitcoin ETF’sini onaylaması gibi artan kurumsal yatırımlar göz önüne alındığında, portföy genişletme fırsatı ve potansiyel Kârlar göz ardı edilemeyecek kadar önemli.”

Bitcoin dünyanın emeklilik planları açısından "göz ardı edilemeyecek kadar önemli" görünüyor

Kasım 2023’te Güney Kore Ulusal Emeklilik Servisi, Nasdaq’ta halka açık bir kripto para borsası olan Coinbase’in 280.000’den fazla hissesini satın aldığını açıkladı.

Emeklilik fonlarının genellikle temkinli yatırımlarıyla bilindiği göz önüne alındığında, Devlet Emeklilik Yatırım Fonu’nun yatırım portföyüne Bitcoin’i eklemeyi düşünmesi şok edici gelebilir. Ancak aşağıdaki nedenlerden dolayı bu tamamen beklenmedik bir durum değil: (1) Dijital varlıkların uygulanabilir bir yatırım sınıfı olarak giderek daha fazla tanınması, (2) Geleneksel tahvil ve hisse senetlerine kıyasla daha yüksek getiri potansiyeli ve (3) Artan ilgi kurumsal yatırımcılar arasında kripto yatırımlarında. (Kaynak: Cyril Pipaud, Scrypt’in baş ürün sorumlusu)

Son: Solana memecoin çılgınlığı, kriptonun faydası ve itibarı hakkında soruları gündeme getiriyor

Pipaud’un açıklamasına göre Harvard, Yale, Stanford ve MIT gibi tanınmış üniversitelerin bağışlarıyla Bitcoin gibi kripto para birimlerine yatırımlar 2018 gibi erken bir tarihte başladı.

Üniversite bağışları ve emeklilik fonları, yatırım söz konusu olduğunda ortak bir hedefi paylaşıyor: fonlarını riskten korumaya odaklanıyorlar ve genellikle kripto para birimleri gibi istikrarsız varlıklardan uzak duruyorlar.

Diğer bir neden ise, Japonya’nın uzun vadeli yatırım getirilerinin düşük olması ve buna sekiz yıl süren negatif faiz oranlarının da eklenmesidir. Bu durum Japonya’yı yeni yatırım yolları aramaya itti. Pipaud ayrıca şunları açıkladı:

“Demografik değişimler ve artan yaşam ömrüyle birlikte GPIF, uzun vadeli yükümlülüklerini karşılamak için daha yüksek performanslı varlıklar arıyor olabilir.”

Daha basit bir ifadeyle, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nun (SEC) on bir Bitcoin ETF’sini onaylaması ve başarılı bir şekilde piyasaya sürmesi, Pipaud’un Bitcoin’e yatırım yapma konusunda daha kendinden emin hissetmesini sağladı.

Pipaud, saklama ve ticaret çözümleri sunan daha fazla kurumun, yeni alanlara daha derinlemesine girdikçe emeklilik fonlarına daha fazla güven ve gerekli kaynaklara erişim sağladığına dikkat çekti.

Varlık sınıfı büyüdükçe Bitcoin’in tanınması

ProChain Capital’in başkanı ve kurucu ortağı David Tawil’e göre, bugün Bitcoin’in ayrı bir varlık sınıfı olarak işlev gördüğüne dair artan bir kabul var. Bu açıklamayı CryptoMoon ile yaptığı röportaj sırasında yaptı. Özellikle Jamie Dimon da bu gerçeği kabul etti.

Mart ayındaki bir iş etkinliğinde, Bitcoin’i eleştiren JPMorgan CEO’su, kripto para birimine sahip olma konusundaki kişisel ilgisizliğini dile getirdi. Ancak, “Bitcoin satın almayabilirim ama sizin bunu yapma yeteneğinizi savunacağım” diyerek başkalarının da kendi yatırım kararlarını verme özgürlüğünü ve hakkını kabul etti.

Günümüzün değişken siyasi ortamında hükümetler sürekli değişiyor ve önemli bölünmelerle karşı karşıya kalıyor. Birçok devlet bilançosu bakıma muhtaç durumda. Bu istikrarsızlığın ortasında Bitcoin potansiyel bir “güvenli liman” varlığı olarak ortaya çıkıyor.

Dünya çapında önemli sayıda kamu emeklilik fonu şu anda yetersiz finansmanla karşı karşıyadır. Amerika Birleşik Devletleri’nde 20 milyondan fazla insan devletin ve yerel olarak yönetilen emeklilik planlarına bağımlıdır.

Stanford Üniversitesi Ekonomik Politika Araştırma Enstitüsü’nün yakın zamanda yaptığı bir değerlendirmeye göre, bu planlar kendi tahminlerine göre yaklaşık 1,6 trilyon dolar geride kalıyor. Görünüşe göre bu planlardan bazıları yatırımlarından elde edilen getiriyi en üst düzeye çıkarmayı hedefliyor.

Buna rağmen emeklilik fonları, kurumsal yatırımcılar arasında geçerli bir nedenden ötürü tetikte olmaya devam ediyor: Bireylerin hayat boyu tasarruflarını gözetiyorlar. Yaklaşan “Yönlü Yatırımın Sırrı: Kırmızı-Mavi Rumble’ın Ortasında Para Kazanmak” kitabının yazarı James Pinkerton’un CryptoMoon’a belirttiği gibi, “Federal garantiler ve emeklilerle uğraşırken dikkatli olmamız gerekiyor. “

Kiely, emeklilik fonu yöneticilerinin kripto para birimlerine doğrudan yatırım yapmak yerine aracılar aracılığıyla yatırım yapma olasılıklarının daha yüksek olduğuna inanıyor. Emeklilik fonlarının doğrudan kripto para birimleri tutup tutmayacağı belirsiz.

Ona göre, yerleşik para yöneticilerinin, portföylerinin bir kısmını kripto ETF’lere yatıran alternatif varlık fonlarını yönetmeyi tercih etme olasılıkları daha yüksek.

Off the Chain Capital CEO’su Brian Dixon’a göre, bugün emeklilik fonları aracılığıyla kripto para birimlerine yatırım yapmak için mevcut fırsatlara rağmen önemli engeller var. Onun görüşüne göre, asıl zorluklar eğitim ve yatırıma yönelik köklü geleneksel tutumlardır.”

Daha basit bir ifadeyle, fon yöneticilerinin Bitcoin kavramlarını tam olarak kavramadan önce mevcut bakış açılarını veya Bitcoin hakkındaki anlayışlarını önemli ölçüde değiştirmeleri gerekebilir.

Daha basit bir ifadeyle Dixon, CEO’ların ve yönetim kurullarının işleri yürüttüğü geleneksel işletmelerin aksine, merkezi olmayan Bitcoin ağını kimsenin kontrol etmediğini belirtti. Bu kavramı bazı insanlar için kavramak zor olabilir. Ancak Bitcoin’in her yatırım portföyünün önemli bir bileşeni haline gelmesinin an meselesi olduğunu vurguladı.

İsviçre emeklilik planları devreye giriyor

Özetle, GPIF’in duyurusu, CryptoMoon ile yaptığı görüşmede belirtildiği gibi Tawil tarafından Bitcoin ve kripto para birimleri için olumlu olarak değerlendiriliyor. Bu iyimserlik, Bitcoin’in kendisini altın ve teknoloji hisseleri gibi geleneksel varlıklardan uzaklaştırıyor gibi görünmesinden kaynaklanıyor ve bu da Bitcoin’in ayrı bir yatırım fırsatı olarak potansiyelini ortaya koyuyor.

D8X’in kurucu ortağı Basile Maire, CryptoMoon ile yaptığı bir konuşmada “Bu sadece emeklilik fonlarının yatırım portföylerine Bitcoin’i ne zaman dahil etmeye başlayacağı meselesi” dedi.

UBS’in eski yöneticilerinden Maire, İsviçre’deki isteğe bağlı bireysel emeklilik planlarının incelenmesini önerdi.

“Bu tür emeklilik planları sunan bankalar ve diğer şirketler, son birkaç hafta içinde Bitcoin ETF’lerini de karışıma eklemeye başladı. Bunun sadece bir ilk adım olduğu açık.”

“GPIF’in Bitcoin’i keşfetmesi, devlet varlık fonları, kamu emeklilik fonları ve kurumsal emeklilik fonları arasında bu dijital varlığa yönelik artan bir onaya işaret ediyor. Bu eğilim, kripto yatırımlarının geçerli seçenekler olduğuna dair bir geçişe ve artan inanca işaret ediyor.” (Pipaud belirtti)

Son zamanlarda: Metaveri sunmakta zorlanırken sanal gerçeklik öne çıkıyor

Hougan, kripto para birimleri ve emeklilik planları konusunda sabırlı olunması gerektiğini savundu. Saklama, likidite, denetim ve daha geniş düzenleyici çerçevelerin geliştirilmesi gibi bazı temel unsurların olumlu bir şekilde yerine getirilmesi gerekiyor. Emeklilik ve bağışların geniş çapta kabul görmesi muhtemelen birkaç yıl sonra mümkün olacak, belki birkaç öncü örnekle birlikte, ancak genel olarak benimsenmesi şimdilik zor görünüyor.

Zorluklara rağmen heyecanlanmamak elde değil. TCS danışmanı ve Global Digital Asset Association’ın önceki CEO’su Gabriella Kusz’a göre, Bitcoin son on yılda yaklaşık %75 yıllık bileşik getiri sağladığından, emeklilik fonlarının Bitcoin’e yatırım yapma yönündeki çekiciliği anlaşılabilir. Bana göre bu, önümüzdeki aylarda önemli ölçüde artacak olan gelişen bir trendin yalnızca ilk aşaması.

2024-04-12 16:52